इंडिया के मज़बूत इकोनॉमिक फंडामेंटल्स हेल्दी ग्रोथ आउटलुक को सपोर्ट करते रहते हैं, लेकिन इंडिया-US ट्रेड डील को लेकर लंबे समय तक अनिश्चितता रहने से रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया को और रेट कट करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। अगर ट्रेड से जुड़ी मुश्किलें FY27 की पहली तिमाही के बाद भी बनी रहती हैं और ग्रोथ पर असर डालना शुरू कर देती हैं, तो RBI अपनी बची हुई पॉलिसी स्पेस का इस्तेमाल और मॉनेटरी ईज़िंग के ज़रिए इकोनॉमी को सपोर्ट करने के लिए कर सकता है।
ब्रोकरेज ने कहा कि इंडिया की बड़े पैमाने पर कंजम्प्शन स्टोरी, खासकर ग्रामीण इलाकों में और शहरों में कम इनकम वाले परिवारों में, अभी भी रिकवरी के शुरुआती स्टेज में है। इस रिकवरी को अच्छे क्रॉप साइकिल, कम इनकम वाले परिवारों की महिलाओं को ज़्यादा स्टेट-लेवल ट्रांसफर पेमेंट और GST कटौती से सपोर्ट मिल रहा है, जिससे कंजम्प्शन लैडर के निचले सिरे को फायदा हुआ है।
गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि ये फैक्टर्स धीरे-धीरे डिमांड बढ़ाने में मदद कर रहे हैं, भले ही बड़ी ग्लोबल अनिश्चितताएं बनी हुई हैं। इंडिया-US ट्रेड डील FY27 की पहली तिमाही तक पूरी होने की उम्मीद है। हालांकि, इसने चेतावनी दी कि अगर एग्रीमेंट को इस समय से आगे और अगले फिस्कल ईयर के दूसरे हाफ में धकेला जाता है, तो यह ग्रोथ के लिए मुश्किलें खड़ी कर सकता है।
ऐसी स्थिति में, सरकार और रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया को इकॉनमी को सपोर्ट करने के लिए अपनी पॉलिसी स्पेस का इस्तेमाल करना पड़ सकता है। जबकि भारत का ओवरऑल कंजम्प्शन आउटलुक पॉजिटिव बना हुआ है, इनकम ग्रुप्स में तस्वीर मिली-जुली है। कंज्यूमर्स के अमीर सेगमेंट, जिसमें मिडिल और अपर इनकम ग्रुप्स शामिल हैं, ने Covid-19 महामारी के बाद मजबूत ग्रोथ देखी, लेकिन अब इसमें कमी के संकेत दिख रहे हैं।
उन्होंने कहा कि मिडिल-इनकम क्लास को जॉब क्रिएशन और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के बढ़ते इस्तेमाल के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। पॉलिसी फ्रंट पर, केंद्र सरकार ने FY26 में अपने फिस्कल कंसोलिडेशन को मॉडरेट किया और इनकम टैक्स और कंजम्प्शन टैक्स में कटौती के ज़रिए कंजम्प्शन को सपोर्ट करने पर फोकस किया।
इससे भारत को कैलेंडर ईयर 2025 में साल-दर-साल 7.6% की मजबूत रियल GDP ग्रोथ रेट दर्ज करने में मदद मिली। हालांकि, महामारी के समय को छोड़कर, नॉमिनल GDP ग्रोथ रेट छह साल के निचले स्तर पर पहुंच गई, जिसका मुख्य कारण बहुत कम महंगाई थी।
Nikhil Bhatt
Business Editor
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Author: Business Editor NIKHIL BHATT
